台股恐迎「殺估值」？專家曝「2大劇本揭生死線」：命運就看這一題

美國最新消費者物價指數數據公布後，市場對聯準會升息的預期再度攀高，美債殖利率與國際油價同步走揚，為台美股市後續走勢帶來更多壓力。財經專家阮慕驊表示，當前市場真正該留意的焦點已非「是否升息」，而是這波升息動作究竟只有一次，抑或將持續到明年，他更直言：「升息次數，才是決定台股、美股後續走多或走空的關鍵。」

圖片來源：民視

阮慕驊12日透過臉書分析指出，從目前市場狀況觀察，美國10年期公債殖利率已攀上4.9%，30年期殖利率更創下2004年以來新高點，加上油價突破百美元關卡、生產者物價指數來到「五字頭」，當前所面臨的並非單純經濟衰退疑慮，而是更為棘手的「通膨型緊縮」局面。他解釋，美國經濟及就業市場依然展現韌性，真正迫使聯準會必須出手的是居高不下的物價水準，因此在此環境下，「債券跟黃金短線無法保護你，唯有現金可以」。

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針對聯準會接下來可能的動作，阮慕驊提出兩種劇本。第一種為「鷹派升息」，也就是本次升息後可能繼續升息，假設Fed主席華許在記者會上釋出「連續行動」訊號，加上最新點陣圖進一步上修，市場恐怕會迅速將明年再升息2至3碼的預期反映於價格中。一旦美債殖利率持續攀升，股票估值將面臨更大壓力。

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